披露的半年报显示，公司多项核心指标显著下滑。上半年实现营业收入3.82亿元，同比下降36.85%；归母净利润亏损5270.53万元，同比大幅下滑713.54%，扣非净利润亏损5472.44万元，同比降幅高达974.65%；公司经营活动产生的现金流量净额为-1.66亿元，较上年同期下降373.16%。

　　值得注意的是，自2023年以来，公司净利润便持续下滑并陷入亏损。2023年和2024年，归母净利润分别为-2387.54万元和-6707.73万元。

　　为进一步了解公司对当前亏损状况的看法及改善困境的具体措施，《华夏时报》记者已向公司邮箱发送采访问题，截至发稿尚未收到回复。

　　明冠新材成立于2007年，是宜春市经开区培育的第一家上交所科创板上市企业。公司致力于新能源电池封装用高分子材料研究，开发了太阳能组件背板、封装胶膜、多功能薄膜、锂电池封装铝塑膜等特种功能复合材料。

　　目前，公司拥有宜春、苏州、越南、合肥（在建）四大制造基地。据官网信息，公司在江西拥有13GW的胶膜产能、18GW的背板产能以及4500万平的铝塑膜产能，在越南拥有11GW的胶膜产能和4GW的背板产能，公司在安徽和江苏分别规划了21GW和10GW的胶膜产能。

　　半年报显示，对公司净利润影响达10%以上的参股公司有8家，其中，越南明冠收入最高，达20,715.04万元，净利润为69.03万元，该子公司是明冠新材重要的境外经营实体，主要生产电池背板、铝塑膜等产品。但与2024年同期相比，其业绩遭遇“滑铁卢”，去年同期，该子公司收入39,395.24万元，净利润达3417.42万元。此外，苏州嘉明、深圳明冠、明冠合肥和苏州嘉清四家子公司上半年未产生收入。

　　半年报还透露了一个重要信息，2025年1—6月，公司海外越南生产基地受美国全球关税政策变动影响，美国市场胶膜及背板订单有所波动。越南明冠上半年完成胶膜销售出货3268万平米和背板销售出货114万平米。

　　从收入来看，明冠新材海外收入占比较高，2024年，公司海外收入达6.01亿元，国内收入为2.48亿元。

　　今年上半年，明冠新材业绩继续下滑，主要受两方面因素影响：一是受光伏电池技术迭代的影响，公司电池背板销售量同比下降较大；二是公司太阳能封装胶膜销售量虽同比增长，但受市场竞争愈发激烈等影响，产品销售价格同比下降。

　　财报数据直观反映了公司当前的经营困境。今年1—6月，公司光伏组件封装材料销售出货合计6386万平米，同比下降16%；光伏组件封装材料实现销售收入3.5亿元，同比下降39%。其中，光伏组件封装胶膜虽销售出货5751万平米，销量同比增幅达14%，但受行业内卷和价格竞争加剧等因素影响，胶膜产品销售收入同比下降15%。

　　而背板的形势更为严峻，受单玻组件占比下降和价格竞争等因素影响，公司背板销售出货635万平米，背板销量和销售收入同比均下降70%以上。

　　作为光伏组件背面最外层的封装材料，光伏背板起到重要的保护作用。记者获悉，单玻组件才需要用到背板，双玻组件则主要采用玻璃。市场上，单玻组件比例已经下降到10%以下。价格方面，上海有色网光伏分析师毛婷婷告诉《华夏时报》记者，今年6月底的背板价格较去年7月下跌了10%左右。

　　从盈利指标来看，明冠新材可谓是“每况愈下”。一方面，公司净利润快速下滑。受行业竞争加剧的影响，明冠新材电池封装胶膜产品销售价格下降比例高于成本下降比例，毛利率同比下降较大；同时，公司太阳能电池背板业务量价齐跌，亏损同比增加，使得公司业绩整体雪上加霜。

　　另一方面，Wind数据显示，2022年至2024年，明冠新材的毛利率分别为19.13%、6.49%和2.87%，呈现出断崖式下滑趋势。今年上半年，公司毛利率进一步降低至-2.41%，净利率跌至-13.80%，盈利能力持续恶化。

　　毛婷婷向记者透露，背板的开工率从2024年到现在一直在降低，从去年下半年到2025年上半年，已有一些厂家陆续关停。目前，国内行业开工率为8%—9%，全球的开工率不足8%，按照以前产能统计，过剩问题确实严重。但随着一些厂家的关停，现在国内正常开工的背板大企业也就四五家，市场集中度较高，主要集中在中来股份、福斯特、赛伍技术、明冠新材等企业，格局相对稳定。

　　记者了解到，目前，背板主要受国内单玻组件市场支撑。尽管市场现在以双玻为主，但仍有个别厂家保留5%—10%的比例生产单玻产品，主要是在出口市场，背板在运输途中相对玻璃破损率会低一些，有轻量化优势。另外，国内部分屋顶项目也会选用单玻产品。

　　毛婷婷指出，现在光伏产业链不管是主材还是辅材，价格已经触底了。目前，背板厂家不多，龙头背板公司有定价权，但也不能随意提价。

　　作为辅材企业，明冠新材在产业链中似乎处于弱势地位。上半年，公司经营活动产生的现金流量净额为负，较上年同期下降373.16%，主要系公司收款采取“账期+票据”形式，原材料主要为树脂粒子，付款一般为预付款。公司的收付款模式导致本期客户收款少于供应商付款。

　　对于未来背板价格走势，毛婷婷告诉记者，背板市场产能基本出清了，价格现在主要取决于成本的波动。如果成本上涨，就会使背板价格小幅上行，同时还要看单玻组件的占比变化。就目前而言，单玻组件暂无大幅增长预期，因此背板企业短期内难以实现利润增长，大概率维持盈亏平衡。